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原创 高盛预计美联储今年降息五次,2861点会是A股的大底吗?

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2861.13点会是A股市场的大底吗?从目前的政策环境、估值状态分析,2861.13点成为A股大底的可能性正在明显提升。但是,A股是否已经止跌,并从2861.13点开始展开新一轮上涨行情,仍然存在一定未知数,现阶段市场更需要一根放量中阳线提振整个市场的投资信心,这也是确立2861低点的重要信号。

展望2024年,无论是从外部环境还是从内部环境分析,A股市场所处的环境应该会比2022年和2023年改善不少。

从外部环境分析,前两年A股深受美联储单边大幅加息的影响,股市处于阴跌不止的状态,外资净流向对股市形成了一定的抛售压力。但是,随着美联储加息周期步入尾声,2024年美联储有望从加息周期逐渐转变为降息周期。

高盛预计美联储今年降息五次,并且预计今年3月美联储开始下调基准利率。一旦美联储3月份如期降息,那么将会确认美联储加息周期已经结束,从加息周期转向降息周期,对新兴市场股市来说,也是比较友好的,为A股市场创造出一个良好的外部环境。

从股票市场的估值水平分析,截至1月16日,沪市平均市盈率为11.59倍,深市平均市盈率为20.49倍,创业板平均市盈率为30.66倍。至于港股市场,平均市盈率比A股市场还要低。例如,恒生指数的平均市盈率为9.6倍左右,在全球市场范围内处于极低估值的水平。

与欧美股市以及亚太股市的平均市盈率相比,A股港股市场具备很大的估值优势。低估值与股息率优势,也成为了目前全球股票市场的价值洼地。

从资金流向分析,A股与港股市场所面临的最大问题是流动性不足的现象。因股市陷入流动性不足的环境,所以导致了股票市场价格发现功能的相对失灵。由此可见,与全球主要成熟股票市场相比,A股港股市场的估值要明显偏低,这也是股市流动性不足、价格发现功能相对失灵的体现。

美联储即将步入降息周期,这是A股港股市场的有利外部环境。估值水平偏低,且明显低于全球主要成熟市场的平均估值水平,这是A股港股市场最大的内在价值。对当前A股港股市场来说,最缺乏的是持续性的流动性补充。改善股市的资金环境,本质上还是需要改善股市的供需失衡结构,并需要为市场注入充裕的流动性,当市场资金得到实质性的补充,股票市场的价格发现功能也会得到修复。

2024年,A股与港股市场有望迎来估值修复与情绪修复的过程,但市场实现这个目标,仍需要持续性的政策环境支持,并助力股票市场流动性的逐渐恢复。

相比2022年和2023年,2024年A股不必悲观,在年初股市成功探出重要底部后,市场有望迎来探底反弹的机会,在2900点以下的A股,投资机会应该大于投资风险。

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发布于:广东省
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